Haziran ortasında altın fiyatlarındaki toparlanma, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırım beklentilerinin azalması ve İran-ABD geriliminin geçici olarak yatışmasıyla desteklendi. 2026 yılının Haziran ayı başında, altın fiyatları ay içi en düşük seviyesi olan ons başına $4.170 civarına geriledi, ancak ay ortasına kadar keskin bir toparlanma göstererek ons başına yaklaşık $4.340 seviyesine yükseldi.
Haziran başında, Orta Doğu’da devam eden savaşa rağmen altın fiyatları ciddi bir baskı altındaydı.
Genellikle jeopolitik çatışmalar, güvenli liman olarak görülen sarı metale olan talebi artırır.
Bununla birlikte, İran krizinin yarattığı ilk şok, küresel ham petrol fiyatlarında ani bir artışa yol açtı ve bu da ABD’deki enflasyon rakamlarını daha da kötüleştirdi.
Mayıs ayında ABD’de yıllık tüketici fiyat enflasyonunun %4,21“e sıçramasıyla, piyasalar Federal Rezerv’in faiz indirimi beklentilerini agresif bir şekilde fiyatlara yansıttı. Piyasa beklentileri, ABD para politikasının ”daha uzun süre daha yüksek” bir duruş izleyeceği yönünde büyük ölçüde kaydı; Goldman Sachs gibi büyük kurumlar, 2026 yılında faiz indirimlerinin devam etmeyeceğini öngörüyor.
Daha yüksek nominal Hazine tahvili getirileri, enflasyona göre ayarlanmış bu politika ortamıyla birleşince, ABD’deki reel getirileri yüksek seviyede tuttu; bu da getiri sağlamayan altını elinde tutmanın fırsat maliyetini artırarak fiyatları aşağı çekti.
15 Haziran’da, hem ABD hem de İran’ın doğrudan çatışmaların sona erdirilmesi yönünde ilerleme kaydettiğine dair sinyaller vermesiyle, bu emtianın seyri değişti. Petrol fiyatlarının düşmesi ve jeopolitik risklerin yeniden değerlendirilmesiyle birlikte ABD doları endeksi zayıfladı; bu da altının güçlü bir toparlanma göstermesine olanak sağladı.
Birleşik Krallık’ta yaşayan altın birikimcileri için, sterlin-dolar döviz kurundaki dalgalanmalar, satın alma gücünü ve portföy psikolojisini büyük ölçüde belirlemiştir.
Altının fiyatı ABD doları cinsinden belirlendiği için, sterlinin değer kaybetmesi, yatırımcıların aynı miktarda altın satın almak için daha fazla sterlin harcamalarını gerektirir. Sterlin-dolar döviz kuru, Haziran ayının ilk yarısı boyunca 1,33 ile 1,34 arasındaki dalgalı bir aralıkta seyretti.
Daha önceki ABD-İran gerginliklerinin ABD dolarını güçlendirmesi nedeniyle sterlin değer kaybetti ve bu durum Birleşik Krallık’taki alıcılar için yurt içi fiyatları artırdı.
Bununla birlikte, gerginliğin azaldığına dair haberlerin ardından sterlin-dolar kurunda ay ortasında yükselişler yaşandığında, güçlenen sterlin İngiliz tasarruf sahiplerine geçici bir rahatlama sağladı.
Bu dinamik, Birleşik Krallık’taki temkinli makroekonomik ortamın zemininde şekilleniyor.
İngiltere ekonomisi ilkbaharın başlarında hafif bir daralma kaydetti; Nisan ayı GSYİH’sında görülen %0,11’lik düşüş, büyük ölçüde İran kriziyle bağlantılı küresel tedarik zinciri aksaklıklarının yayılma etkilerine atfedilebilir.
Nisan ayında Birleşik Krallık’ta TÜFE enflasyonu %2,81’e gerilese de, İngiltere Merkez Bankası’nın, durgun iç büyüme ile ithal enflasyonist baskılar arasında denge sağlamak amacıyla faiz oranlarını %3,75’te sabit tutacağı yönünde yaygın bir beklenti vardı.
Zayıf sterlin ile devam eden enflasyon beklentilerinin birleşimi, sterlinin satın alma gücünün kademeli olarak azalmasına karşı temel bir koruma aracı olarak altının Birleşik Krallık’taki tasarruf sahipleri arasındaki rolünü pekiştirmiştir.
